Wrapped Bitcoin (WBTC) は、ビットコイン (BTC) をイーサリアムブロックチェーン上で利用できるようにトークン化したERC-20トークンです。WBTCは、1:1の比率でビットコインにペッグされており、その価格は常にビットコインと同じ価値を持つように設計されています。これにより、ビットコインの保有者は、イーサリアムの分散型金融（DeFi）エコシステム内でBTCを活用することが可能になります。

## **特徴**

### **1. ビットコインと1:1でペッグ**
WBTCはビットコインと1:1の比率でペッグされており、ユーザーはいつでもWBTCをビットコインに交換できます。この仕組みは、信頼性のあるカストディアン（BitGoなど）が管理し、ビットコインが裏付けとして保管されることで実現しています[1][4]。

### **2. イーサリアムブロックチェーン上で利用可能**
WBTCはERC-20規格に基づいて発行されているため、イーサリアムのスマートコントラクトやDeFiアプリケーションで利用できます。これにより、従来のビットコインでは難しかった分散型取引所（DEX）やレンディングプラットフォームなどでの活用が可能になります[1][6]。

### **3. 流動性の向上**
WBTCは、ビットコインの流動性をイーサリアムエコシステムにもたらすことで、DeFiプロジェクトやアプリケーションにおける取引量を増加させる役割を果たしています。特にAaveやCompoundなどのDeFiプラットフォームでは、WBTCを担保としてローンを組んだり、流動性提供者として利回りを得ることができます[1][5]。

## **技術的な仕組み**

### **発行と償還**
WBTCは、ユーザーがビットコインをカストディアンに預けることで発行されます。このプロセスは「ミント」と呼ばれ、新しいWBTCが作成されます。逆に、ユーザーがWBTCを返却すると、それに対応するビットコインが返還され、WBTCは「バーン」されて供給量が調整されます[1][6]。

### **カストディアンとマーチャント**
BitGoなどのカストディアンがビットコインを保管し、その裏付けとしてWBTCを発行します。また、マーチャント（取引所など）はユーザーとの間でKYC/AML認証を行い、安全なトークン交換を保証します[6]。

## **ユースケース**

### **DeFiエコシステムでの活用**
WBTCは特にDeFiプラットフォームで多く利用されています。例えば、AaveやCompoundでは担保として使用でき、またUniswapやSushiSwapなどの分散型取引所で他のERC-20トークンと交換することも可能です[1][4]。

### **価値保存手段としての利用**
ビットコイン自体が価値保存手段として広く認識されていますが、WBTCも同様にその役割を果たしつつ、イーサリアム上でさらに多くのユースケースに対応しています[2]。

## **リスクと懸念**

### **中央集権的な管理**
WBTCは完全な分散型資産ではなく、カストディアンによる管理が必要です。そのため、この中央集権的な管理体制に対して懸念もあります。また、スマートコントラクトやハッキングリスクも存在します[1][5]。

### **競合との比較**
他にもrenBTCやsBTCといったビットコインラッピングソリューションがありますが、WBTCは最も広く採用されており、その流動性と信頼性から優位性があります[1][4]。

## **将来性**

今後もDeFiエコシステム内での利用拡大が期待されています。特にETH2.0などイーサリアムネットワークの進化によってさらに多くのアプリケーションで採用される可能性があります。ただし、一部ではBitGoによる管理体制変更やSky（旧MakerDAO）による担保利用廃止など、運営面での懸念も指摘されています[3][7]。

## **まとめ**
Wrapped Bitcoin (WBTC) は、ビットコインとイーサリアムブロックチェーンを橋渡しする重要な役割を果たしており、その流動性と利便性からDeFiエコシステム内で広く活用されています。しかし、一部では中央集権的な管理体制への懸念や運営上の課題もあり、その動向には注視が必要です。

出典:
[1] https://gamefi.co.jp/2024/10/09/wrapped-bitcoin-wbtc%E3%81%A8%E3%81%AF%EF%BC%9F/
[2] https://coinmarketcap.com/ja/currencies/wrapped-bitcoin/
[3] https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000000270.000021553.html
[4] https://diamond.jp/crypto/market/wbtc/
[5] https://defimans.com/column/defimans%E6%B3%A8%E7%9B%AE%E8%A8%98%E4%BA%8B%E3%83%94%E3%83%83%E3%82%AF%E3%82%A2%E3%83%83%E3%83%97%EF%BD%9C%E3%83%9E%E3%82%AF%E3%83%AD%E3%83%8B%E3%83%A5%E3%83%BC%E3%82%B9%EF%BC%9Awrapped-bitcoin/
[6] https://coincheck.com/ja/article/595
[7] https://crypto-times.jp/news-sky-to-discontinue-wbtc-as-collateral/